Poco a poco, la Fed se prepara para el impacto de la política económica de Trump

El
regreso de Donald Trump a la Casa Blanca y la incertidumbre sobre sus políticas
comienza a pesar sobre la Reserva Federal, y genera preocupaciones sobre
posibles encontronazos entre el banco central estadounidense y el futuro
mandatario por las tasas de interés.

El punto
principal de atención es la política arancelaria anunciada por Trump, una de
sus principales propuestas en el plano económico. El mandatario electo amenaza
con aranceles de 0 a 20% para todos los productos que ingresen a Estados
Unidos, e incluso de 60 a 100% en los provenientes de China.

Esa
decisión pondría los precios bajo presión, según muchos expertos, y relanzaría
la inflación, algo que Trump refuta al considerar que “usados convenientemente”
los derechos aduaneros podrían tener un impacto positivo para la economía
estadounidense.

“Nuestro
país, ahora mismo, pierde con todos”, dijo Trump en una conferencia de prensa
esta semana. “Los aranceles harán rico a nuestro país”, añadió.

El
presidente del banco central, Jerome Powell, reconoció el miércoles al término
de dos días de reunión de política monetaria y un anuncio de recorte de tasas
de interés, que el programa económico de Trump, con aranceles, recortes de
impuestos y deportaciones masivas, fueron elementos que la Fed consideró esta
semana.

La
posibilidad de aranceles que parece acercarse con anuncios de 25% de impuestos
aduaneros a productos provenientes de México y Canadá, socios de Estados Unidos
en el acuerdo de libre comercio de América del Norte, T-MEC, aportan “incertidumbre
sobre la inflación”, consideró el miércoles Powell en rueda de prensa.

“No
tenemos idea de que tendrá aranceles, proveniente de qué país y por cuánto
tiempo. No sabemos si habrá medidas retaliatorias. Y no sabemos cómo será la
transmisión hacia los precios al consumo”, advirtió Powell el miércoles.

El banco
central revisó sensiblemente al alza su pronóstico de inflación para el año que
viene, el cual llevó a 2,5% frente a 2,1% en su previsión de setiembre.

Igualmente,
recortó las tasas de referencia en 25 puntos básicos aunque se mostró más
prudente y redujo la perspectiva de recortes de tasas para 2025 de cuatro a dos
rebajas de 25 puntos básicos cada una.

La
inflación en Estados Unidos repuntó de nuevo en noviembre, a 2,4% en 12 meses
frente al 2,3% en octubre, según el índice PCE publicado el viernes por el
Departamento de Comercio. El objetivo de la Fed es de 2% anual.

Objetivos
divergentes

“Tuvimos
la sensación de que el FOMC [el Comité de Política Monetaria de la Fed] quiso
enviar un mensaje a los mercados y a la próxima administración al mismo tiempo”,
sostuvo Steve Englander, analista de Standard Chartered Bank.

“Hay
pocas razones para el pesimismo” sobre la coyuntura económica “y sin embargo
eligieron serlo [los integrantes del FOMC]. Es difícil no ver una señal” en
eso, insistió Englander.

Powell
sostuvo que algunos miembros del organismo identifican las turbulencias
políticas entre las razones que los llevan a pensar en mayor incertidumbre
sobre la trayectoria de la inflación.

Este dato
se da en un contexto particular, cuando las relaciones entre Powell y Trump,
que fue quien le nombró en el cargo durante su anterior presidencia, se
tensaron. Trump acusa a la Fed de manejar las tasas en beneficio de los
demócratas.

Incluso,
el mandatario electo querría poder opinar sobre la política monetaria, lo cual
cuestiona la independencia de la Fed del gobierno de turno.

Powell ha
señalado que no planea dejar su cargo antes del final de su mandato en 2026.

AFP