Cinco claves del plan de “shock” de Javier Milei para estabilizar la economía de Argentina

El economista
libertario Javier Milei, quien asumirá la Presidencia argentina este domingo 10
de diciembre, asegura que su primera misión será la de aplicar un plan de “shock”
para intentar estabilizar la economía argentina, que arrastra profundos
desequilibrios que la ponen al borde de una crisis explosiva.

“Cuando hablo de
plan de shock hablo de poner en caja las cuentas públicas, hablo de lo que
tiene que ver con la solución de las Letras de Liquidez (Leliq), arreglar el
balance del Banco Central y, una vez que eso lo tengamos encaminado, empezar a
abrir el cepo e ir hacia una unificación cambiaria”, dijo Milei tras su
victoria electoral del pasado 19 de noviembre.

Se trata de un plan de
desafiante ejecución y resultado incierto, cuyas claves son las siguientes:

1. Equilibrar
las cuentas públicas 

Milei formuló
como objetivo fiscal lograr en 2024 el equilibrio financiero (resultado fiscal
primario y pago de intereses de la deuda), lo que supone como mínimo lograr un
superávit primario equivalente al 2% del PBI.

Para ello,
debería aplicar un ajuste fiscal de al menos un 5% del PBI, una meta ambiciosa
que implicaría medidas drásticas y no exentas de impopularidad y costes
políticos.

El foco estaría
puesto en reducir los gastos en obras públicas de infraestructura y en personal
de la Administración pública, bajar los subsidios, especialmente a la energía y
el transporte, y recortar las transferencias corrientes a las provincias. También
se cortaría la asistencia a la treintena de empresas públicas, que en una
segunda fase serían privatizadas.

Por el lado de
los ingresos, Milei ha prometido bajar y eliminar muchos tributos, aunque no
está claro si avanzará en tal sentido en el corto plazo, teniendo en cuenta
que, en un escenario de caída de la actividad económica, la recaudación se
contraerá.

2. Desactivar
la “bomba” del Banco Central 

Una de las
prioridades de Milei es “desinflar” los pasivos del Banco Central, algo que,
según el economista, urge para no ingresar en una hiperinflación.

La deuda no
remunerada del Banco Central asciende a unos 25.000 millones de dólares, una “bomba”
hecha instrumentos financieros (Leliq y Pases Pasivos) colocados entre bancos
comerciales.

En el mercado se
especula con una salida que rescate estos instrumentos a cambio de títulos de
deuda del Tesoro o de dinero en efectivo obtenido por un préstamo internacional
—por ejemplo, más auxilio financiero por parte del Fondo Monetario
Internacional—, o una combinación de esas alternativas.

3. Frenar la
emisión monetaria 

El Banco Central
dejará de emitir dinero para asistir al Tesoro en sus necesidades de
financiación, una práctica a la que Milei achaca el fenómeno de la elevada
inflación en Argentina.

4. Tomar el “toro”
cambiario por las astas 

El plan de
dolarizar la economía y cerrar el Banco Central prometido por Milei en campaña
parece haber perdido fuerza o, al menos, no será ejecutado de inmediato.

El mercado espera
que, apenas iniciado, el nuevo Gobierno devalúe el tipo de cambio oficial entre
un 75 y un 100%.

Luego vendrían
otros pasos hacía la progresiva unificación cambiaria —hoy coexisten una
veintena de tipos de cambio alternativos— y, finalmente, el levantamiento del
denominado “cepo” cambiario, el enjambre de restricciones para acceder a
divisas que impera en Argentina.

Pero el avance
hacia esos objetivos dependerá en gran medida del nivel de reservas netas que
logre acumular el Banco Central, hoy negativas en unos 10.500 millones de
dólares.

5. Sincerar
los precios 

Milei se propone
terminar con la “represión” de los precios de la economía que mantiene fijos o
retraídos ciertos valores de bienes y servicios regulados.

Esta corrección,
junto con las medidas cambiarias que piensa adoptar, tendrá un efecto
inflacionario, con un índice de precios ya muy elevado, cercano al 160%
interanual en noviembre.

El propio Milei
ha reconocido que la “estanflación” se profundizará y que llevará tiempo salir
de ella, un delicado escenario donde ya casi la mitad de la población es pobre.

Natalia Kidd para
EFE